11月宝武钢厂出厂价在10月份的基础上价格大大上涨，此次上涨的主要核心是订单较上月有明显改善，这也变相推动价格呈现回升。就目前情况而言，在市场政策刺激的情况下，消费预期有较大改变，特别是偏向于冷系订单较好。下游端库存偏低，集中释放一轮补库，从而导致了钢厂接单呈现激增。其次，由于前期经济紧缩结构有所出现，导致先卖订单后买原料的情况较为普遍，次轮价格大幅回升，也迫使这部分需求呈现点消费爆发，这也是10-11月份钢厂订单接的较好的主要原因。从品种角度看，热系利润较冷系利润，冷系利润相对更好。主要原因则是，热系列产品偏向于前端工程消费与出口，而冷系此次受益于政策补贴带动，汽车、家电等消费回升，这也是导致冷热价差扩开，冷系利润好于热系的主要原因。

  价格调整看，厚板基价上调500；热轧基价上调500；酸洗基价上调500；无取向硅钢基价上调400；普冷基价上调550；热镀锌基价上调550；电镀锌CQ级基价上调400，其它上调550；中铝锌铝镁基价上调550；高铝锌铝镁基价上调400；镀铝锌基价上调400；彩涂基价上调400。

  11月热轧Q235B含税基价5139元/吨；冷轧DC01含税基价8535元/吨；热镀锌DC51D+Z含税基价9425元/吨；硅钢5668元/吨（以上为预估价格，实际以价格表为准）。

  11月宝武钢厂订单较10月份相比，接单难度大幅下降，相较10月份的接单慢，11月份接单毫无压力。从订单类型看，内贸订单快于外贸订单，因此11月份外贸订单或将呈现压缩。从此次订单结构看，下游刚需补库和提前备货的意愿增加，下游均担心政策持续后，价格回升会导致其成本上升；其次下游的库存周转速度上升，这也一定程度上，增加了备货的需求。而海外订单减少，则是因为国内价格回升，海外价格并未同步跟进，最终导致了消费结构由外转内的情形。不过从国内外价格倒挂，短期国内消费有所回升，其持续力是否可继续跟随，对于价格是否能持续维持上涨趋势，以下我们做下简析：

  由于国内在国庆节前后，价格快速上涨了近600-700元/吨，报价在FOB540-560，而东南亚热轧FOB价格没有明显变动，维持在FOB530。导致倒挂20-30美金，这也使得原本便宜30美金的优势丧失以外，价格倒挂反而可以从东南亚国家反进口资源。这对于今年需求增量最为明显的出口，带来的冲击较大。因此涨价对于国内需求可持续的情况下，对于价格有支撑，一旦国内需求减弱，就按照当前的价格合理水平而言，或将在FOB500左右相对合理，对于当前的价格支撑并不有利。

  虽然短期国内消费回升，但随着利润的扩张，供应也随之呈现快速的恢复过程。就目前看，钢厂点对点利润有近100-200元/吨，相较1个月前亏损100-200元/吨，有了明显改善。这也使得钢厂会在利润窗口期大量生产，来获取相对利润。从供应与消费的结构看，目前处于一个供需紧平衡态势，但10月份日产增量在1.5-2万吨水平，这或将给供需带来新的矛盾。

  短期供应减量，需求点对点爆发，钢厂直供量增加后，导致市场流通库存减少，去库速度增加。但从消费结构看，政策对于资金的支撑，短暂扩张了消费，不过从大格局看，行业支撑主线并没有完全改变或者仍在转型阶段。这一情况或将导致，在有支撑的情况下矛盾缓和，若支撑减少，这一矛盾或将继续体现。外加产量回升，需求季节性减弱后，问题仍会有所体现。

  综合以上来看，11月份宝武钢厂大面积上涨，主要核心矛盾来源于国内消费量增加，接单无压力。但是其可持续性角度看，产量回升速度快，而季节性消费压力会有所回升，对于其平衡或将由紧平衡转向至宽松结构，政策短时缓和后未来供需矛盾压力或将继续体现。

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